性、阻碍净值化转型的模式，都正面临全面出清。 随着收盘价估值的全面退场，理财产品净值正从“隐匿波动”转向“真实反映”，这也对机构的风险管理提出了更高要求。 有估值相关从业者对上海证券报记者表示：一方面，过去，部分低流动性信用债长期按面值估值，仅体现利息收入，潜在的信用风险和流动性风险未能充分显性化。引入公允估值后，资产价格波动将更加及时地反映在净值中。另一方面，投资者赎回行为的顺周期性可能增强
亿元体量的理财资金面前，市场上合规的高息优质资产显得捉襟见肘。与此同时，银行存款利率的趋势性下行，系统性削弱了货币类及短久期资产的收益屏障。单纯依赖债券牛市或估值修饰维持产品吸引力的旧模式已难以为继。 “理财公司的竞争力正加速回归资管本源。”受访人士普遍认为，应对净值波动与收益下行的终极方案，在于投研能力的重构与客户管理的精细化。 “在净值化深水区，理财公司真正的护城河必须回归到投研驱动。”一
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